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次贷飓风的未解之谜-第7部分
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次贷危机导致2007年下半年私人股权投资活动和结构性融资产品销售的成交量骤降，依附于华尔街投资银行的律师事务所也不得不进行自2001年以来的首次裁员。
1990年经济衰退时，纽约金融业的雇员数量由26万减少到21万，这意味着每5名华尔街职员中就有一人失去工作。华尔街之后用了5年时间才恢复到衰退之前的雇员数量。
裁员是减少次级债损失的最简单办法，但也并非没有成本。贝尔斯登11月裁员时，公司表示将向被解雇员工提供一次性买断费用、津贴和再就业服务。通常公司会给出6个月的工资作为解雇费。这笔钱以华尔街人的收入结构来看并不高，因为收入的多数是在年终分红。
通常被裁的员工会选择去别的银行工作，继续在自己的研究领域工作或者是去研究正在兴起的领域。
就业市场的不景气也殃及大学。处于MBA课程二年级的学生，现在已经开始物色工作了。但是一位自称来自美国顶级商学院的学生在《纽约时报》的论坛上留言说：“招聘受到了影响。想去银行工作的人得到的机会少了，甚至有一些顶级银行根本没有全职的岗位提供。”
华尔街裁员影响到纽约的税收和其他行业的就业。曼哈顿研究所一家提倡自由市场的政策研究中心12月11日发布报告称，华尔街每失去一个工作岗位，纽约就会同时失去两个工作岗位。没有了华尔街的奇迹，纽约的市级政府开支将可能出现5％的赤字。
在2003～2006年间，华尔街雇主们直接创造了2万个工作岗位，影响其他行业创造出4万个就业岗位。当2007年华尔街分红239亿美元时，纽约的财政也因此增加了5亿美元。
华尔街的淡季，成为全球各地金融机构趁低吸纳人才的好机会。对冲基金都在挑选被解雇的那些银行家和分析师们。加拿大和欧洲的银行正利用目前的华尔街出现的裁员潮吸纳一些顶级的银行家。部分资赋优良的机构正利用这个机会壮大自己的实力。
作为后来者的中国公司也迅速行动起来。10月23日，中金公司在纽约靠近华尔街的丽兹…卡尔顿酒店展开大型招聘工作。据悉有100余人前来面试。这是中国券商首次大规模在海外招募人才。有消息说，中金打算在年底之前为投资银行部门招募200人，把队伍扩展到1000人。
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次贷危机向信用卡业务蔓延（1）
通过对美国17家大型信用卡公司的调查，美联社最新公布的一份分析报告发现，美国消费者的信用卡违约率正以两位数的速度迅速攀升，其中拖欠还款90天以上的账户增幅最大。这些现象表明，美国次级抵押贷款危机正向信用卡领域蔓延，美国经济未来将面临更严峻挑战。
根据这份分析报告，17家信用卡公司2007年10月份统计出拖欠还款30天的账户金额173亿美元，同比增长26％。如果信用卡发行方提高利率并且降低授信额度，消费者可能会受到打击，经济发展也有可能遭受冲击。
当2007年的美国房地产市场的衰退影响到消费者支出时，是信用卡挽救了市场。深陷抵押贷款泥潭的银行加大了信用卡的市场营销力度，它们深信信用卡是低风险、高利润的业务。2007年第三季度，不断攀升的美国信用卡借贷消费推动消费者开支以的惊人速度上涨。
但是，这股经济增长推动力也许无法持久。已经有初步迹象表明，节日购物季结束后，信用卡发行方也许应该对这种免息贷款适当收紧一些。据统计，在底特律、拉斯韦加斯等住宅价格下滑幅度最大的地区，信用卡还款拖欠率在急剧上升，这对信用卡发行方是一个警告，说明这些银行也不能幸免于住房市场衰退所带来的负面影响。而作为该行业最主要的资本来源，那些手中持有信用卡支持证券的投资者也突然开始要求获得更高的回报。
美国梦经常是依靠债务做出来的，这个机制现在开始报复了。现在，次贷问题引起的美国金融危机已向数以亿计的信用卡危机席卷而去，巨大的损失即将公开化，美国经济这样连遭飓风，还能承受得住吗？
华尔街教父本杰明·富兰克林曾经说过：“宁可不吃晚饭上床去，也好过早晨在债务中醒来。”如今的金融行为却足以让这位教父无法入眠：美国经济70％靠私人消费生存，然而这是建立在债务的基础上的：现在，信用卡债务已经积累到了9150亿美元的高度，还有万亿美元的汽车和其他消费债务，10万亿私人抵押债务。美国消费者大捧大捧地往外送钱，送的并不是他们真正拥有的钱。
斯坦福大学访问学者、信用卡危机专家克里夫·谭说：“债务问题终将蔓延至美国各个经济领域，无论是从抵押贷款延伸到信用卡，还是从信用卡延伸到抵押贷款。这种情况正在显现。”
穆迪经济公司首席经济学家马克·赞迪认为，始于2007年夏季的次贷危机是导致信用卡拖欠问题的罪魁之一。他说：“2008年整个一年，信用卡质量都将进一步恶化。”长期以来美国人对债务的态度也是导致信用卡危机的原因之一。他们从不认为负债有什么大不了，哪怕是高额贷款利息的信用卡债务。
人们将面对越来越多的问题，消费者拼命想保持良好的信用记录，却发现无路可走。这就好比多米诺骨牌游戏。
消费是经济的支柱，而信用卡是消费的支柱。关于信用卡的噩耗在2007年第三季度时还被抵押贷款和房产的灾难掩盖着。但银行和专家们已经必须做出反应了：美洲银行在第三季度结束前就已经不得不把储备金增加了一半。该银行说，信用卡债务的坏账到2007年9月底时已经增加了约1/3。花旗集团也已经明显提高了它的储备金。Visa卡和万事达卡的最大独立提供者美国第一资本投资国际集团把它的损失预测提升到约55亿美元。
许多年来，银行让它们的客户越来越容易获取贷款。以越来越多、越来越便宜的贷款促进所有生活领域的增长和富裕的战略，获得了美国政府和央行的赞扬。这种战略给信用卡领域带来了巨大的繁荣。仅市场上占领导地位的Visa卡和万事达卡，在美国就发放了约10亿张，许多还在中学和大学读书的学生就已经获得了信用卡。2006年，争取新信用卡客户的信件在美国寄出了50亿封以上，塞满了家家户户的信箱。
美国人多半都有个小小的信用卡收藏，平均每家拥有5张以上的信用卡。根据美国权威调查，1/7的美国人用去了这些卡上的信用卡极限额度的一半以上。如果持卡人每个月只偿还最低限度的那点钱，就要为剩下的贷款付出很高的利息。谁贷的款超出了极限额度，就要面对35％以上的高利息。直到哪个顾客声明他破产了，银行才不得不把有关的钱折旧（视为无法收回的坏账），而这个行业现在正是到达了这个临界点上。
但是，告别依靠贷款消费的经济模式，却是美国经济无法承受的。假如美联储继续降低利率，那么银行存款就失去了吸引力，低利率正是刺激人们依靠贷款消费的因素。
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高物价让美国人变“抠”了（1）
次贷这个词，已经成为2007年，甚至更久以后，都让美国人头疼的字眼。一个蝴蝶在巴西轻拍翅膀，可以导致一个月后美国得克萨斯州的一场龙卷风，美国次级债危机的蝴蝶效应也是这样开始蔓延，我们在通过电子邮件进行的调查中发现，美国的普通老百姓切实感受到了次级贷给他们的生活带来的影响。
信用市场危机和房地产泡沫化使美国经济前景令人担忧，大家开始节省开销，恢复节俭的生活方式，最普遍的现象是卖掉大屋，改住较小的房子，改用较省能源的汽车；自己割草；争取在家工作的机会；以节省每日上下班的汽油费；甚至为了节省喝咖啡的费用，自己买咖啡机磨咖啡。
拉克罗是一名电脑工程师，他和妻子的年收入共20万美元，算得上是中产阶级了，但现在也开始节约费用。原本每天午后，拉克罗都得花费8美元在办公楼下买一杯咖啡，如今买了咖啡机后，他把一杯咖啡的成本降到了1美元。拉克罗夫妇改变生活方式的原因是意识到职场前景和房市低迷使自己必须过节俭的生活，同时以较环保的生活方式节省开支。
47岁的营销主管尤卡里斯和他的未婚妻也正决定出售他们位于达拉斯的百万豪宅。尤卡里斯说：“我发现自己好几个月不曾进入家里的数间房间，抵押贷款不久后可能会加倍，我不需要住这么大的房屋。”尤卡里斯希望换一间只有目前住宅面积一半的房屋。
与中产阶级和富裕家庭相比，低收入者的情况更是雪上加霜。高企的抵押贷款，让一些房东不得不卖出自己的房产，或者直接面临抵押品资格丧失。
高物价让美国人变“抠”了，购物精打细算选择便宜货。
记者给许多生活在美国的普通百姓发送了同样的邮件，很多人都接受了调查，有些在美国生活的中国同胞还通过电话和网络视频接受了我们的访问。
（1） 您认为美国的次贷危机严重吗？对您的生活有哪些影响？
（2） 今年哪类商品的价格上涨对您的生活影响很大？
（3） 您是否在削减日常生活开支？
（4） 您居住在哪个城市？所在城市的房价有什么变化？
（5） 您目前最担心的问题是什么？
通过调查我们发现，90％的美国被访者都认为次贷飓风对生活的影响比较严重。何莹莹，现在美国一家投资银行工作，因为每天出入华尔街，处在美国次贷的风暴中心，她深切体会到这场飓风的杀伤力。
何莹莹本来打算在2008年再买套房子，可是发现美国的房价从年初就开始不断下跌，她不得不重新考虑买房的打算。
何莹莹在接受电话采访时说：“我在一个叫做英弗朗斯的地方住了大概三年，这个地方离纽约交通也比较方便，所以很多人也住在那儿，那个地方的房价，据我观察差不多2005～2006年到顶了吧，然后到现在，基本上我们感觉是降了有20％左右，比如一座180平方米左右，带一个花园的房产，在比较好的区，2006年基本上这样的房子会卖到60万美元左右，现在基本上都降到了50万美元左右了。”
“我感觉现在情况不是很好，房价还在往下走，市场上卖的房子越来越多，然而我周围有一些朋友，除非早买了的，近两年没有人敢下手，就是基本上都是在观望，因为房价还在降。”
何莹莹告诉我们，如今除了美国纽约市中心的曼哈顿地区，周边的房价都在下跌，到处都可以看到售房的广告和空房子。
颜俊晖，生活在美国中部俄克拉荷马州的韬沙市，在俄克拉荷马州立大学教银行货币学和宏观经济学，她通过网络视频接受了我们的调查。
前不久，她的一位朋友特意飞到美国去买了一套房子，说美国房价跌了，正是时候。可是就像投资股票一样，很难抄到底，他刚买完，房价又跌了，而且我们调查的多位被访者对美国的房价普遍看跌。
房价跌了，物价却涨了不少，我们调查发现90％的美国人，感觉通货膨胀比较严重，70％的受访者表示今年他们家庭的日常开支比去年有所减少，一向喜欢划卡贷款消费的美国人变得抠门了。
在美国生活了8年的刘德昆是一位热心的被访者，他在他美国的朋友圈子里为我们做了30份调查，在给记者的邮件中他这样说：“对我们日常生活影响最大的就是汽油和食品价格上涨，像汽油2007年1加仑只有2美元，现在1加仑汽油要美元，比2007年同期上涨了将近50％，像我们自己开车出去旅游就要减少了，另外跑运输的卡车司机也受到了很大影响，收入减了不少。”
物价上涨正在改变着美国人的生活方式，颜俊晖通过网络视频给我们这样介绍周围的变化：“我觉得我周围的一些朋友，尤其住得比较远的朋友，每天上班要开半个小时，一个小时那种。对于他们来讲，影响非常大，每个月最低大概有几百美元汽油的消费。还有就是一些食品，比如鸡蛋、牛奶价格上涨幅度非常大，基本上会上涨可能百分之好几十，甚至50％也说不定。”
记者：“您或者您周围的朋友，有没有人削减他们日常的一些开支呢？”
颜俊晖：“我另外一个朋友在公司上班，他就特别怕丢了这个工作，因为现在市场不是特别景气，如果你丢了工作之后，一下子可能就没有收入了，于是他可能就会调整消费，多存一些钱，以防失业。”
80％的调查者都表示，现在最担心的就是失业问题，担心美国经济减缓后，公司裁员，失去工作。事实上现在的确常常听到各种裁员的消息，尤其是金融机构。
原来热衷买名牌，现在改成便宜货；原来常常下馆子，现在改成自己在家做；原来坐飞机讲究舒服，如今改坐红眼航班了（所谓红眼航班，是指航空公司的夜间飞行航班，一般是为了提高飞机利用率，利用夜间飞机空闲时间安排飞行，以便降低航班成本。因为乘客下飞机时多睡眼惺忪，“红眼航班”因此得名。其票价仅仅是普通航班票价的一半甚至更低）。以前美元坚挺，美国人吃的穿的用的，大多从国外进口。像一双在越南生产的某品牌运动鞋，到美国只卖29美元，这对于2006年人均年收入万美元的美国人来说已经算是很便宜了。但是美元不断贬值，如今的美国人也就不再享受这样优惠的低价了。
何莹莹电话采访：“有时候我去商场里看看衣服啊，鞋啊什么的，我的感觉是基本上是60块钱的东西变成80块了，基本上这个感觉，要对生活还比较稳定的老百姓来说呢，应该变化就是影响还不是很大，但是如果对经济稍微差一点的家庭来说，影响还是很大的，基本上每个月多了好几百美元的支出吧。”
次级贷和美元贬值影响到的可不只是何莹莹、颜俊晖这些在美国生活的老百姓，它影响着我们每一个人。在国际市场，石油是用美元结算的，一桶原油假如卖100美元，如果美元贬值了10％，那这桶油就得卖110美元了。不只是石油，黄金、大豆、大米等多种商品都是以美元来定价的，所以“次贷飓风”诱发的美元贬值给我们带来的影响可不小。
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次贷危机对全球金融市场的影响（1）
美国次贷危机向全球蔓延的速度超出了人们的想象。继美国世纪金融投资公司和美国第十大次贷公司—住宅抵押贷款投资公司相继宣布破产后，从英国到巴西都有投资者宣布因次贷危机而巨额亏损，一个事实已被证明：美国次贷危机的冲击力是全球性的。
打破全球经济动态均衡
华尔街历来是宏观经济的晴雨表。全球化使美国在国际贸易和金融市场两方面与全世界紧密联系。美国的高消费、低储蓄形成的需求，促使各国商品竞相进入美国，而美元作为支付手段被各国持有，然后美元作为投资资本通过购买美元资产回到美国，国际收支达到平衡。这种商品流入美国—美元流向世界各地—资本流回华尔街的循环，使世界经济在动态中维持了阶段性平衡。
但这种均衡秩序是以美国巨大的财政赤字和贸易赤字为背景的。美国依靠向全世界负债维持的平衡是非常脆弱的，任何一个环节一旦崩溃，就将影响整个世界经济。
次贷危机对美国经济的影响，可能打破全球经济这一动态平衡的第一个环节。美国次贷危机会引起美国房地产业的进一步衰退。因为次贷的违约率上升，抵押房屋被抛售，增加房屋市场供给，降低市场价格，减少新建房屋的投入，房屋市场收入减少带来消费市场萎缩，投资和消费减少带来总需求的大幅下滑和美国经济增长下滑，经济不景气对进口商品需求下降，使得全球对美国的商品出口受到影响，动态均衡的第一个环节可能被打破。
次贷危机也可能打破全球经济动态均衡的第二个环节。次贷危机最直接的影响是华尔街。次贷按揭以及相应的抵押证券和支持的证券化产品融资，是推动华尔街2006年繁荣的主要资金来源之一。2006年华尔街收购兼并市场达到高峰，次贷按揭出问题，切断了近年来华尔街最活跃的收购兼并交易的资金来源。
收购基金在全球市场翻云覆雨，很大程度上取决于借贷收购的杠杆作用。各类私募基金20世纪的发迹，大部分都是依靠次级按揭、垃圾债以及相应的衍生品等，基金本身只需投入极少自有资金，以被收购公司的现金流为担保可借入10倍以上的贷款，收购大型公司，可谓以小搏大，四两拨千斤。
用别人的钱投资，相当于无本买卖，当然可以保持高投资回报率。高回报率使得全球的保守资金，如退休金、保险金、共同基金改变低风险稳定收益的投资风格，争相成为对冲基金的合伙人，这就提供了资�
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