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　　　　现在虽然金管局宣称针对港币的进攻已经结束，但其他货币呢？没有人知道下一个目标是谁。除了那些发动进攻的国际游资。

　　　　……

　　　　韩国汉城，在中区的总部，韩国银行，一场关于十月份的财经会议正在隆重地召开。

　　　　韩国银行是韩国的中央银行，成立于1950年。自从泰国爆发货币危机以来，韩国银行的高层就如临大敌，时刻监控着市场的异常情况。

　　　　10月下旬，香港爆发货币危机，连累整个亚洲区域货币走低，韩元从先前的900韩元兑换1美元的汇率下跌到如今的929。40韩元兑换1美元的程度。下跌幅度达到3。3％。

　　　　另外。韩国股市也萎靡不振，10月25日开始，韩国综合股指数持续下跌，甚至跌到了五年来的新低。548。47点。跌幅高达3。9％。市场的情绪是。当地投资者因为害怕外国投资者继续抛售韩国股票而抛售韩国股票。而分析师们普遍认为，由于韩元的走低使得外国投资者看空韩国的金融市场。

　　　　除了在资本市场上的波动外，韩国国内企业也面临着麻烦。韩国发展银行在几天前将韩国大财团之一的起亚汽车和其姐妹公司亚洲汽车告上法庭。要求这些备受财政困扰的集团接手接管。而起亚集团方面毫不示弱，宣称并不接手这一接管计划。

　　　　其他诸如浦项钢铁和韩国电力等财团，则被韩国财政经济院要求回购其公司股份，以稳定现在疲软的股市。这两家公司要被要求在一个月内各自回购价值1。09亿美元的公司股份。

　　　　而在今天，即10月28日，在市场流传瑞士中央银行抛售1400顿黄金之后，整个全球市场为之震动，韩国市场也不例外，继续保持下跌的趋势。韩国综合股指数下跌至530。47点，下跌18点，跌幅3。3％，创下自1992年来的新低，晶片厂商和炼油公司下跌尤为惨烈。韩元则在亚洲时段报出940。10的新低价格。

　　　　更为惨烈的是，标准普尔将韩国企业的信贷等级从aa－下调为a＋，这意味着韩国企业从海外融资的成本增加，也加重了股市下跌的程度。

　　　　由于以上种种原因，使得韩国市场对美元的需求快速增加。此时的韩国虽然还没有达到风雨飘摇的地步，但已经被货币风暴严重地刮伤。

　　　　“诸君，对于目前市场的看法，各位有什么意见，尽管发表。”韩国银行总裁朴熙来端坐在中间的座椅上，语气低沉，神情肃穆，虽然是在主持会议，但给人的感觉却像是在参加追悼会。

　　　　韩国社会和日本社会一样，是个男尊女卑、等级森严的社会。晚辈对前辈说话需要用敬语，像“思密达”这样毫无意义的语气助词因此被频繁使用，以至于后来称呼韩国人直接用“思密达”来表示。

　　　　不过晚辈、前辈的划分极其模糊，有时候并不只是看年龄。在这间偌大的办公室内，中间长长的大理石办公桌上，摆放着数十盆正怒放的木槿花。在这些娇艳的花朵背后，是一张张鹤发鸡皮的老面孔。这些老家伙是金融通货运营委员会的委员，个个都比朴熙来年纪大，但朴熙来却是职位最高的一个，因此面对这些老家伙的时候，除了场面的话外，其他时候说话一句敬语都不加。

　　　　除了银行监督院的那些监事外，这些身居高位的老家伙完全是一群混吃等死的角色。因为此前不久韩国银行完全隶属于财政经济院，总裁都是由财政经济院的院长所兼任，虽然现在独立性有所增加，但朴熙来上台尚早，根基肤浅，基本上没有多少亲信可用，只能和名义上的最高机构——金融通货运营委员会的这些老家伙们打交道。

　　　　“有什么意见？”

　　　　一个看上去足足有九十岁的老者猛然一拍桌子，瓮声瓮气地说道：“汉江的奇迹是我们这些人亲自创造的，现在是你们这些人来接着创造的时候了，我没有任何意见，只看最后的结果。”

　　　　说话的人叫金中男，是前任韩国财政经济院的副院长，被朴熙来的前任安插到这里，基本上是个牵制的角色。

　　　　说来也是可笑，这位金中男老先生简直就是不学无术的典型，整天只知道勾心斗角，对于财政、经济、金融等几乎是一窍不通，靠着拍现任总统金大中的马屁才提到这个位置上来的。因此当朴熙来让这群老家伙们谈谈对市场的看法时，金中男首先发难，将自己的无知和不愿担当责任摘个干净。

　　　　所谓“汉江的奇迹”，即从1953年开始的韩国经济腾飞，因为德国人将二战后德国经济的复苏称之为“莱茵河奇迹”，所以韩国人有样学样，就照抄了过来。

　　　　一听到这个老家后带头起哄，朴熙来不禁哀叹一声，心中默念道：希巴（韩国脏话），这个狗崽子又来这一套，倚老卖老的混蛋，现在怎么还不死呢！

　　　　很快，这些老家伙就跟随在金中男的后面，一个个地开始将自己摘个干净，净说些冠冕堂皇而实际上则毫无用处的话来。（未完待续。。）

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第一百零四章　汇率本质

　　　　尸位素餐！绝对的尸位素餐！

　　　　朴熙来对此一点办法都没有，虽然他在心中已经无数遍大骂这些老不死的，诅咒他们早登极乐，驾鹤西去，但现实是这些老家伙们像蟑螂一样有着顽固的生命力，此时朴熙来仍然要赔上一副笑脸。

　　　　没办法，这些鹤发鸡皮的老家伙每个人背后都站着一个或者数个财团，轻易动弹不得。换句话说，他们是财团安插在央行里面的势力，用来影响或者制衡货币政策的实施。不懂经济运行规律，不懂专业名词，不懂国际经济形式，统统没有关系，他们背后的人会按照他们的利益来指示这些老家伙该怎么做。

　　　　在名义上，金融通货运营委员会是韩国银行的最高机构，即便是朴熙来这个总裁下达的命令，也要在这个委员会上通过后才能实施。

　　　　不过这群老家伙也不是铁板一块，他们当中隐隐地分为金融系统一派和企业财团一派，双方在经济形势大好的情况下通力合作，默契配合，将货币政策引导向对他们最为有利的一面。但在如今某些财团入不敷出的情况下，这两派之间就有了间隙，双方为此还爆发了数次的口角。

　　　　随着标准普尔对整个韩国企业的评级减低，以及某些韩国财团爆发出财务丑闻，使得韩国银行业对这些国内巨无霸的贷款偿还能力产生怀疑，双方为此甚至还撕破了脸皮，对峙公堂。自然。作为他们代理人安插在韩国银行里的这些老家伙们看对方的眼光也就跟着不善起来。

　　　　说起来也有些冤枉，某些韩国财团的财务危机状况并不是因为自身发展出现了什么问题，而是因为他们投资方的日本财团出现了危机，进而导致一些韩国企业的财务状况出现危机。

　　　　由于日本国内的生产成本持续上升，因此日本企业大规模将生产基地转向海外，除了东南亚的几个国家外，近邻韩国也成为日本资本青睐的地区。例如著名的乐天集团，就首先是由日本资本投资的企业，只是随后韩方知耻而后勇，奋起直追。才在后来形成双方共同控制的局面。

　　　　由于东南亚成为重灾区。影响了日本资本的投资收益率，进而使得日本本土某些企业陷入财务危机当中，这种危机又影响到某些韩国企业的财务状况，这就是区域经济相互之间的联系。只是这种联系并不太好。

　　　　随着韩国方面某些企业的财务状况恶化。作为韩国资本代表的韩方银行开始正视起自己的放贷对象来。虽然政治力量对放贷方向的影响依然不可小觑。但是韩国资本在议院当中也有相应的代理人，双方也对目前这个情况在议院当中明争暗斗了不少场。

　　　　作为夹在当中的韩国银行，也正是受不了这方面的压力。才在朴熙来前任的推动下，废除了由韩国财政部长兼任的这一传统，转而变成由总统提名，议院批准，每任期四年地开始聘任起韩国银行总裁来。

　　　　朴熙来就是在这种背景下上台的。

　　　　因为他的派系背景不明显，又在金融系统和学术界颇有名望，因此勉勉强强地被各方势力所接受，最终坐上了这个位置。

　　　　原本并不清楚自己是如何上位的朴熙来，自从坐上了韩国银行总裁的位置后，还想着大干一场，青史留名，结果很快他就发现，这个位置并不能随心所欲，甚至连一些简单的符合经济学运行规律的决议都很难通过。例如说降息，这原本是一件好事，增加市场的流动性，让韩国企业有更多融资的可能性，但由于韩国资本方面强烈反对这一决议，因为这将触及到他们的利益，不过双方通过一系列的博弈，最终还是在这一问题上达成了妥协。

　　　　而在这一过程中，原本提出决策草案并应充当整件事情主角的朴熙来从头到尾只沦落为一个看客，根本说不上话。

　　　　经过这一次博弈，朴熙来算是终于看明白了，自己只不过是个被摆上神龛的菩萨，看似地位崇高、香火旺盛，善男信女烧香礼拜络绎不绝，但实际上也只是个摆设罢了，一点实际权力都没有。

　　　　朴熙来倒是很想做个甩手掌柜，从此不问世事，逍遥快活。不过他很清楚，虽然他的地位颇为超然，但一旦韩国经济出现危机，原本还斗得不亦乐乎的双方立刻就会同时掉转枪口，将矛头对准于他。到时候他可就会立刻身败名裂，纵使有千百张嘴，也难以洗脱身上的渎职、不作为的罪名。

　　　　虽然从法律层面上不大可能对他做出什么惩罚，但社会的舆论绝对会让他有种生不如死的感觉，半岛民族偏执而又顽固的民族性格在这一点上体现得淋漓尽致，朴熙来连想都不敢想。

　　　　好在他也知道点权谋，明白打一派拉拢一派的道理，再加上不断向他靠拢的人出谋划策，使得他逐渐地在韩国银行站稳了脚跟。在几次博弈之后，韩国企业界和银行界纷纷改变了先前无视他的态度，转而变成拉拢。在这一来一去之间，朴熙来的话语权不断地增加，隐隐间成为第三方势力的代表。

　　　　“目前韩元持续下跌，听说企业的代表已经有人在呼吁，让韩国银行出手干预汇市，我们不能忽视这种舆论啊！”关于最近经济形势的话题一结束，刚才带头顾左右而言其他的那位鹤发鸡皮的老者就开腔说道。

　　　　此君叫罗玄，是在金融通货运营委员会中企业派的代表人物，年轻时曾经是一家cj船舶的主管，后来弃商从政，最高坐到财政经济院副院长的位置，现在在韩国银行里任金融通货运营委员会副会长一职。

　　　　由于亚洲货币风暴，整个区域的货币都持续走低。从七月份到现在，韩元兑换美元的汇率已经下跌超过5％，从最初的900韩元兑换1美元的水平下跌到如今接近950美元兑换1美元的水平。

　　　　这种下跌是韩国银行有意为之，除了在七月份几次有限地干预外，其他时候都任由市场在下跌。因为不管是朴熙来还是他的前任，都非常清楚，如果国际基金盯上韩国货币的话，他们很难阻止这种大规模的进攻。

　　　　虽然韩国经济的基本面还算良好，但最近几个月，关于国内大财团的丑闻频繁曝出。也使得韩国正渐渐地步入国际炒家的视野当中。

　　　　在这种情况下。朴熙来不断地推动韩元下跌，并且时不时地放出风声，说韩国银行不干预汇市，对目前的韩元汇率充分认同等。也在某种程度上加快了韩元下跌的速度。

　　　　原本这种情况对于韩国企业来说是件好事。从国外借债转换为韩元后变得更多了（虽然也没多出多少）。同时韩国出口的产品变得更有竞争力了（不过同样也没增加多少），但至少从大方向来看，韩元的贬值对韩国企业有好处。

　　　　但是这点好处和他们背负的债务比起来。就几乎可以忽略不计了。由于韩国企业大规模向海外借债，这些债务都是以美元计算的，在企业状况良好、汇率保持稳定的情况下，他们很容易从市场上再借到美元资金扩大生产或者对债务进行展期。但在目前的形势下，这种融资或者以债还债换得展期的成本正变得越来越高昂，这让韩国企业方面感到不安。

　　　　思来想去，他们把罪名归结到韩国银行在汇率上的不作为上来，于是密谋在这一天发难，让朴熙来下令在外汇市场上干预，将韩元推高。

　　　　听到罗玄的话，朴熙来的嘴角止不住地抽动，脸上露出古怪的神色。其他稍微懂点国际经济的人也同样是一副忍俊不禁的模样，很显然罗玄的话让他们大为惊讶之余又感到相当可笑。

　　　　“怎么？”

　　　　罗玄虽然对经济方面一窍不通，但琢磨人的功夫却是炉火纯青，他一看到几个人的脸色不对，就立马虎起一张脸，不悦地说道：“难道不是这个道理吗？我大韩民国的公民要出去旅游，换算的美元都少了不少，难道不应该让韩元升值吗？”

　　　　后世有个流传甚广的段子，说一个美国人来华夏旅游，用10万美元换了80万人民币，吃喝玩乐花了40万人民币之后，发现人民币兑换美元升值到1：4的程度，于是高高兴兴地用手中的40万人民币又兑换了10万美元，白玩了一圈后一分不少地回国去了。

　　　　编写这个段子的人本意是来吐槽华夏人民币升值的情况，但这其中的逻辑错误和此时的罗玄所说的相差无几，都暴露出对汇率本质认知的缺陷。

　　　　理论上来说，两国相互间的汇率水平是由购买力平价论所决定的，即相同的货物，在一个国家的标价和在另外一个国家的标价之比，就构成了两个国家之间货币的汇率水平。但在实际上，这种观点只存在于理论上。由于国家之间存在着不同的税率制度、消费水平、利率等种种因素，使得同一货物的价格水平之间并不存在均衡汇率的情况。

　　　　而发展到现代，汇率水平虽然还是以购买力平价论为基础，但更多的是为了平衡一个国家的国际贸易账户。就好像是在华夏的国际贸易当中，经常性账户和资本账户双“顺差”，资金源源不断地流入华夏内地，这种情况就会对人民币形成升值的强大预期，即便是华夏政府在本意上不愿意升值的发生，但迫于各方面的压力也要宣布让人民币升值，否则经常处于逆差地位的国家就不愿意和华夏做生意了。

　　　　后世即便是华夏做出了在人民币币值上的让步，欧美国家还经常对华夏发动贸易战，相互间贸易的顺逆差关系就是根源。

　　　　而罗玄目前所说的情况，则是另外一种情况，目前整个区域货币萎靡不振，即大环境不好，在这种情况下主动选择贬值才是对本国出口行业最为有利的做法，尤其是韩国这样一个以出口为经济导向的国家。而罗玄竟然在这个时候要求央行干预汇市，不要说在大环境下想要提高汇率无异于痴人说梦，就说真的要入市干预，恐怕除了罗玄背后的势力外，大部分的出口企业都会对这种做法表示强烈反对。

　　　　这就难怪其他人会觉得不可思议了！（未完待续。。）

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第一百零五章　做多的索罗斯

　　　　韩元贬值，从本质上来说是一件好事，因为在目前的大环境下，区域货币都一片疲软，而如果韩元因为韩国银行的介入而坚挺的话，很容易成为众矢之的。至少从这一点来说，韩元贬值使得韩元在货币市场的表现不会显得那么突出，说不定还会躲过国际游资的注意。

　　　　当然，这些都只是朴熙来的一厢情愿。虽然他贵为一国央行总裁，却不知道早就有国际游资盯上了韩国，而且还为数不少。

　　　　就在朴熙来准备花点时间给罗玄讲解讲解什么是汇率本质的时候，一场莫名其妙的拜访正发生在钟石的家中。

　　　　“钟生，这位是汇丰亚太区资本市场部的总监林乐耕先生。林先生是专门负责印尼市场的，这一次前来是要和您商量一笔关于印尼盾的交易。”当安德鲁将林乐耕介绍给钟石后，自己就毫不见外地招来管家林凯旋，让他去准备夜宵什么的。

　　　　虽然安德鲁来过几次，林凯旋也认得他，不过这种吩咐人的事还是要看主人家的眼色，见钟石微微地点了点头，林凯旋这才放心地去了。

　　　　点上一支烟后，钟石大马金刀地坐到客厅沙发的正中央位置，跷起二郎腿，不住地抖动，看也不看林乐耕一眼，随口吐出一道青烟，眯上眼睛享受了半天，这才说道：“林生，听说你们汇丰大笔拆借给国际炒家港币，这件事是不是真的？”

　　　　原本就有些坐立不安的林乐耕，此时才刚刚坐下。不过在听到钟石的话后，立刻像屁股上安装了弹簧一般，噌地一下子就蹦了起来，一张脸唰地一下变得惨白如雪。干笑了两声后，看到钟石仍是一副好整