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第七十八章　内部整肃

　　　　不得不说，天域基金的效率很高，等到钟石回到中环办公室的时候，一份关于向券商借入股票的报告已经放到了他的桌前。

　　　　由于港交所容许经纪商造市，因此很多大型经纪商也是上市公司的股东，例如第一大券商百富勤，就是20多家上市公司的大股东。在这种情况下，这些做市商就可以在长期看好的情况下借出手中的股票供给做空者。

　　　　经纪商虽然和机构同场竞技，但是他们本身就是一个通道。只要使用他们的经纪通道就会产生费用，而且一般来说，做空者的账户产生的利息，一部分要被经纪商截流，这部分的利息将作为卖出股票的费用。

　　　　不过出现大幅下跌的情况，很有可能做市商本身也成了做空机制下的受害者，只要他们借出的股票价格跌破他们建仓的平均价格。但是有时候经纪商们也不会傻到任由空军肆意打压股票价格的地步，事实上很多做市商会在背地里做些小动作，比如说在借出股票到期日之前抬高股价，迫使做空者平不了仓，又或者在期权或者权证合约上动手脚，利用相关性来赚取利润。

　　　　“根据我们的要求，很多券商能够提供少量的权重股做空额度，不过在红筹股方面，能够做空的额度明显高上不少，显然经纪商们不太看好红筹股的后市。”就在钟石翻看这份报告的时候，执掌香港基金的马克西姆恭敬地汇报道。

　　　　由于之前的几个人掌管香港基金的业绩不太乐观。钟石只能痛下狠手，将他们降级为研究员。原本这种级别的转换对于一个已经爬上高位的基金经理来说非常丢脸，但是无奈旗舰基金的投资回报率实在是惊人，使得这些人大部分安心地做起了普通的研究员，只有少数几个人忍受不了这种级别的下降而愤然辞职，当然，他们在这里的份额也被相应地赎回。

　　　　钟石看了马克西姆一眼，脸上神色不变，一副不置可否的模样。

　　　　接下来，马克西姆又分析了一番其他版块的形势。其中地产版块重点分析了一番。言语间流露出要将旗下重仓股的华德地产的股份套现出去的意思。

　　　　“不！”钟石断然否定道，“其他的股份都可以清掉甚至是做空，但是华德地产不能够动，因为这是我……不。这是我们唯一可能存在的亮点。相信我。凭着良好的发展前景和庞大的现金储备。华德地产不会出现过大的波动幅度。”

　　　　在激动之下，钟石差点脱口而出，华德地产是他旗下的产业。还好他及时地改正了自己的错误。

　　　　马克西姆狐疑地看了钟石几眼，强忍着没有开口反驳。事实上，他对持有数目这么大的华德地产股份早就有了异议，不过既然钟石这么说了，他也不好再做些什么。虽然双方没有直接的隶属关系，但是钟石的指令早就成了一个不可违背的命令。

　　　　“这样吧，只要你持有的华德地产数额不变动，从现在开始到明年之间的业绩，我不会纳入考量的范围。是你的全部基金业绩，只要不输给大盘指数，就算你合格。你觉得怎么样？”想了想，钟石觉得这种强制性的命令并不利于基金经理的操作，于是给马克西姆开了个极其宽松的条件。

　　　　按照后世的发展，港股即将在未来一段时间开始大跌，然后直到98年的9月份，整个恒生指数都在起伏不定中剧烈波动，在这种情况下，只要稍微在股指期货上做相应的对冲，基金份额都不会出现太大幅度的变动。

　　　　和钟石近乎神迹的业绩比起来，天域基金其他的基金经理都无时无刻不感受到莫大的压力。还好钟石对他们的要求都不算高，一般来说只要不跑输大盘就可以了，有时候甚至是不跑输通胀率就能过关。

　　　　听到钟石的话，马克西姆脸上就是一喜，在九月份他通过做空股指期货，着实地赚了一大笔。现在他还保留着部分的仓位，按照天域基金内部的分析，香港即将面临国际投机资本的冲击，在这种情况下恒生指数肯定会下跌。按照马克西姆的分析，未来一段时间跑赢大盘绝对不是问题，在这种情况下他已经逐渐地将重心转移到股指期货上，只是第一重仓股华德地产让他心中有些不安。

　　　　如今这个他认为是包袱的负担也在无形间被移除，他顿时感到身上一阵轻松。

　　　　……

　　　　第二天，除了还在外面的研究员外，天域基金内部极为罕见地召开了一次全员会议。在香港的所有人员都到齐，钟石在会议上发表了一次演讲。

　　　　“根据我们内部的分析，我们认为国际游资即将进攻香港。虽然还不清楚进攻的方式到底是怎么样的，虽然我们也曾经对此进行过分析，但是根据我们的研究成果，一致地认为港币不可能贬值。”

　　　　“这也就是说，包括对冲基金在内的国际游资极有可能无功而返，而且还有可能在汇率市场亏上一笔。但我们能分析到的，他们也会分析到。在明显还会出现亏损的情况下，他们还要执意地进攻香港，其中的意味就可想而知了。换句话说，他们有能力也有方法保证将在汇率市场上的亏损赚回来，甚至还会有很大的盈利，否则他们不会做这种吃力不讨好的事情。”

　　　　“那么问题就来了，到底哪个市场会是他们进攻的重点。我们的判断是，恒生指数市场是他们进攻的重点，而汇率市场只是一个重要的补充。如果运作得当的话，相信他们能够从股票市场以及相关的权证、期权市场获取比汇率市场更大的利润。两者之间的联系就不用再多说了。”

　　　　“今天的会议主题是让各位去选择，因为我们短期内无意进军香港市场。这主要和监管有关系，我们不愿意在这个时候暴露于任何一个市场的监管之下。因为一旦我们的业绩曝光，将会受到前所未有的指责，这种指责是目前的我们无法承受的。”

　　　　钟石的话音刚落，下面立刻发出一阵躁动声，显然大部分人对钟石的这种做法很不能理解。他们不顾会议之前宣布的纪律，开始交头接耳地谈论起来，一时间整个会场都充满了嗡嗡的声音。

　　　　对于这种情况，钟石并没有制止。他只是和马家瑞互望了一眼，就耐心地等待着。对于这个反应，自然在他们的预料当中。

　　　　足足过了五分钟，讨论声才渐渐小了下来。研究员们自顾自地说了半天，才愕然地发现，钟石还没有将全部的话说完。这一发现才让他们意识到，钟石肯定还会有后文。他们当中大部分人的心中均浮现出一个念头，即自己在利益面前并不淡定，而且还非常热衷。和钟石比起来，心性上的修养高下立判。

　　　　钟石才没有心思考虑这些家伙到底在想些什么，等到议论声小了下来之后，他才接着说道：“自然，我也不会阻止你们发财。除了香港基金的职员外，其他人可能根据自己的判断选择做多或者做空香港市场，但我们不会提供相应的判断和分析。如果运气好，你们或许可以赚上一笔，但如果运气不好，或许你们会赔个精光。”

　　　　“因为我们的基金并不涉足香港市场，因此你们所有在香港市场的行为都是个人行为。从今天开始，关于香港市场的讨论将只限于香港基金和他的研究员们。其他任何人触及这一条红线都将被警告，甚至是交出去。我们不希望到时候有同事因为内幕交易而受到惩罚和逮捕。而且香港基金方面，明天就将搬出这里，到另外一个地方去。”

　　　　“还有，关于香港市场我们不干预、不提供分析、不制止。任何行为都将是你们个人的投资举动，和天域基金没有任何关系。另外，在你们专注于香港市场的同时，不要忘记了你们的主要工作，即亚太地区经济形势分析。”

　　　　说到这里，钟石顿了顿，扫视了全场一眼后，意味深长地说道：“相信你们会懂得其中的取舍。”

　　　　说完之后，钟石直接起身离开，根本就不给这些研究员们提问的机会。紧接着，一众高层的人员也鱼贯而出，无一人有开口的意思。他们个个虽然脸色凝重，但神情还算坦然，显然对钟石的这个决定早已经知道了。

　　　　等一众人走了之后，会议室内剩余的研究员们面面相觑，半天也没有人说出一句话来，很显然这个消息对他们的震撼太过于强烈，以至于他们需要好好地消化一番。

　　　　与此同时，香港基金的员工开始收拾房间，将彭博终端等物品打包，未来一年之内，他们将在另外一个地方办公。

　　　　……

　　　　“不理解？”在钟石的办公室内，安德鲁已经坐了好半天，他几次想开口问钟石，但话到嘴边还是咽了回去。

　　　　钟石笑了笑，看了一眼抓头挠腮的安德鲁，点上一根烟，随后看似漫不经心地说道：“你不会明白，我们的敌人不是那些对冲基金，他们还能按照市场的规则来行事。这一次我们要面对的，是一群根本就不讲规则的人，所以趁着现在，先把内部蠢蠢欲动的势力提个醒，别等到廉政公署的那帮家伙找上门来。”（未完待续。。）

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第七十九章　终极愿望和攻击开始

　　　　之前在燕京的一幕还历历在目，现在又得知宋凌和其他几人分管中央划给他们准备支援香港经济的资金，这让钟石高度警惕。

　　　　此时的香港证券市场对“市场失当行为”有着清楚的规定，包括内幕交易、操纵股票市场、虚假交易、操纵证券或期货合约价格、披露不合法的证券或者期货合约交易资料、披露虚假及误导资料等6项。

　　　　不过在2003年以前，内幕交易只属于行政处罚范围，由香港内幕交易审裁处负责审裁，被指定为内幕交易者的人士，只要向相关特别行政区政府缴纳一笔费用就能脱身，这笔费用最高不超过内幕交易获利或者避损的3倍。

　　　　不得不说，这个处罚力度和其他国家，尤其是美国市场比起来，力度就差得太多了。美国市场对内幕交易的处罚，基本上被盯上就要请律师做“有罪推论”，即假设你是有罪的，如果你不能证明你无罪，那么最终你就会被处于非法交易的罪名。

　　　　虽然钟石并不担心内幕交易的指控，但是他害怕因为某些人的报复而失去进军香港的牌照，如果是这样，相对于他心中勾勒出的蓝图来说，这绝对是大大的得不偿失。

　　　　因此，钟石不容许在这个节骨眼上任何人出问题，尤其是看在他已经被这些人赚了大笔钱的份上。只不过人的贪欲是无限的，因此钟石总是要时刻地敲打一番。

　　　　现在，他已经将话挑明。让他们以个人的身份在证券市场上搏杀，在这一波的行情中能否有所斩获就要看他们的造化了。

　　　　自然，这些话是不会对安德鲁说的。

　　　　“真确定不让我再去电视台了？”安德鲁想了一会后，有些不甘心地问道。

　　　　就在这次回来之后，钟石下令不再让安德鲁参加所谓的电视财经评论节目，至少是目前这个时间段不容许他继续在电视上抛头露面。虽然安德鲁到目前为止，还没有说过任何关于香港市场的言论，但是日益高涨的民意和投诉电话使得制作方承受越来越大的压力，他们已经在千方百计地诱使安德鲁讲出恒生指数方面的东西了。

　　　　发现这一苗头的钟石立刻停止了安德鲁的公关活动。虽然安德鲁非常不舍，但是也不得不服从大局。

　　　　“对！”钟石点了点头。“我们现在就好像是股票上市之前的静默期。最好不要发出任何一点可能诱导投资者的声音，否则就有可能授人把柄。”

　　　　安德鲁不解地摇头，半晌之后才缓缓说道：“钟生，我怎么觉得你胆子变小了。当年豪气地做空日经指数、伦敦铜时候的一往无前哪里去了。现在我们的身家已经远远超过可以花费的数字。但是你却越来越胆小、越来越保守了，这让我非常失望。”

　　　　“非常失望？”钟石冷笑一声，脸上露出不屑的表情。“安德鲁，我们认识应该有十年了吧。在这十年内，你哪次看见过我做出过错误的决策？没有，应该是没有。虽然我们现在有了一笔数目庞大的资产，但是你不要忘了，只要一个疏忽押错了注，这些资产可能在顷刻间就会化为乌有。这是因为资产越来越多，接触的层级越来越高，所以才知道这个世界上有很多不可告人的内幕，说出来简直骇人听闻。所以我只能小心行事，不想成为某方势力或者政权绑架的对象，最终我的目的是成为一个各方都要拉拢，都不可忽视的独立存在，而不是像现在这样，畏畏缩缩，就连你这个老伙计都看不起的角色。”

　　　　“各方拉拢？不可忽视的存在？”安德鲁的脸上露出不可思议的神色，他双眼圆睁，嘴巴张得老大，半天之后才长叹一口气，说：“如果真要是这样，那倒是个不错的选择。但是，这怎么可能？”

　　　　“怎么不可能？”

　　　　钟石眉头一皱，立即反驳道：“只要捱过这段时间，我的愿望很快就会实现了。等着看吧，到那个时候，让全世界都知道我……不，都知道你的名字。”

　　　　“我的名字？”安德鲁又目瞪口呆了，“不应该是你的名字吗？我可不想做什么全世界闻名的人，现在的生活已经让我非常满意了。不，不，这不是我想要的生活。”

　　　　“哈哈。”钟石笑了笑，丝毫没有把安德鲁这点念头放在心上，“我看你前段时间不是很享受那种受到追捧的感觉吗？在金融市场上赫赫有名，点评东南亚经济形势信手拈来，不仅逻辑清楚，而且预测极为准确，俨然成为一颗耀眼的明星。这种生活难道你不想要吗？”

　　　　说到这个，安德鲁那张原本还有些严肃的脸顿时放松下来，只见他双眼迷醉，神情舒缓，半天也没有说出一句话来，显然是一副沉浸其中无法自拔的神色。

　　　　不过半分钟后，他突然身子一抖，眼神重新恢复了清明，又重新换上一张认真的脸孔，说：“这和你所说的好像没有什么关系吧？”说完之后，自己都不敢相信，一张老脸忍不住地浮现一丝羞红。

　　　　一直留心观察他神情变化的钟石哪里还不明白，也不点破，只是淡淡地说道：“距离那个时间还早，安德鲁，你还有足够的时间去考虑这个问题，不用现在就回答我。”

　　　　安德鲁缓缓地点了点头，低头不再说话，也不知道在想些什么。

　　　　……

　　　　10月9日，国际游资正式开始进攻香港股市，这一天恒生指数开盘14713点，经过一天的交易后收于14153点，下跌超过560点，跌幅达到3。81％。整天交易，开盘价即全天最高价。盘中一度下挫到最低14260点，后有微小涨幅。

　　　　投资者们并没有在意，因为在此之前，恒生指数并不是没有当日300、400点的大幅波动，相对于整个指数而言，这些只不过是正常的波动幅度。

　　　　随后10月13日，恒生指数开于14272点，盘中一直下跌，最低报收13886点，终盘收于14072点。整天下跌200点。跌幅1。40％。

　　　　10月14日，恒指开于14147点，这是一个高开的好现象，盘中曾经一度上攻到14259点。但是随后空方继续抛售股票。将上涨的势头打压下去。双方在14000点心理关口激斗数个回合，最终空方占得了优势，将恒生指数打压到14000点以下。这一天下跌了236点。终盘收于13836点，整天下跌1。68％。

　　　　没能守住14000点的多方士气受到严重打击，结果第二天股市再次下跌，这一次整整跌破了13500点大关。开盘的指数即全天最高的指数，最低指数甚至下探到13148点的位置，不过多方组织了数次反扑，终于在收盘的时候将指数稳定在13384点左右。

　　　　连续四天的下跌，使得恒生指数从14713点下跌到13384点，下跌了1329点，跌幅达到9。03％，这是除了九月初那次大跌外的第二次股市下挫。一时间关于下跌的说法众说纷纭，有的人倾向于结构性的调整，有的人则认为是近期投行的唱空影响了行情，有的人则把这个原因归结到整天国际环境不好上来。

　　　　“只有一个原因，那就是国际游资在高位抛售股票，这只是他们试探性的一步，接下来肯定会有更猛烈的……”

　　　　话还没有说完，就被另外一个声音粗鲁地打断：“谢谢钟先生的分析。你的说法非常新颖，也非常精彩。不过我们时间有限，请下一位先生。”

　　　　这里是中央关于香港市场行情的分析会，在从燕京回来之前，钟石答应在某些时间和负责香港市场的华夏资本方保持联络，随时给予专业性