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后世弄来的白银跟铸币机，自己私铸银元，其中以墨西哥鹰洋为主。

　　　　后来开办了华夏工商银行后，出于避嫌，工商银行并没有自己铸造银币。而是发行银元卷这种纸币，另外就是进行正常的汇兑业务，而私铸银币这些活，依然在太平钱庄里做，也就是说。太平钱庄是李志高一手扶植起来洗钱的地方，也是工商银行的有力补充。

　　　　除了这些钱庄银号的人来了之外，交通银行的梁士诒也过来了，他这次来不但是为了响应号召，也是为了寻找交通银行的归宿。

　　　　说起来，交通银行的历史可是很悠久了，这原本是一家清廷在1908年就成立的官商合办的银行，原本的总经理是李经楚，也就是李瀚章次子，李鸿章之侄。

　　　　李经楚虽然是个官二代，但好歹也算一个能人，原来把交通银行办理的挺好，但在不久前的橡胶风波中，李经楚私自挪用交行的存款，给自家的义善源票号周转，最后损失惨重，不但让义善源票号因为资金周转不灵而倒闭，还欠下交行280余万两白银，使交行受到极大损失，最后李经楚在盛宣怀的干涉下被迫引咎辞职，交行由盛宣怀掌控，实际管理者为帮理梁士诒。

　　　　平心而论，李经楚实际是不称职的，他虽然前期有了一些成果，但那不能全算在他自己的头上，而李经楚当着交通银行总经理的同时，自己还经营钱庄，私自挪用资金，要在后世，他这行为就不是引咎辞职那么简单了，也就是仗着身份好，国家弱，才能全身而退，比起盛宣怀以及梁士诒，他差的不是一点半点。

　　　　当然，盛宣怀也不是好鸟，他之所以迫使李经楚下台，也不是为了国家民族，实际上他当时的作为，还加剧了橡胶风波的危害性，错失了最后一丝机会。盛宣怀是看中了交通银行，想要据为己有，事实上他在橡胶风波之后的确成功了大半，毕竟当时的交通银行是由盛宣怀遥控，只不过没想到后来风云变幻，特别是李志高的反清起义，清朝轰然倒台之后，这才坏了他的好事儿。

　　　　说起来，李志高反清，并一举夺下上海之后，虽然当时来去匆匆，把上海各个机构的资金席卷一空，但交通银行的上海总行这样的重点保护单位还是没有被席卷，而是派了一个排的部队占领。此后陈其美想过插手，但终归因为有部队守卫，加上有李华德这个英国人的插手，而不得不放弃。

　　　　占领了交通银行的上海总行之后，只是封存了金库，并进行了一番商业整顿，很快就在两个月之后重新开业，但刚开业，就碰到同盟会的抢班夺权，又卷入了一场风波。

　　　　同盟会当时在南京成立临时政府，各处都缺钱，但当时的陶成章虽然是政府首脑，但他一来无法直接拿钱出来，毕竟他要花钱也得跟李志高或者刘润生等人打报告，二来他在发现结果是孙文当了大总统后。心里也有所不满，因此对于同盟会为主导的临时政府的伸手要钱行为，就是来了个一推六二五。

　　　　跟陶成章这边要不到钱，那些原本支持同盟会的商人也忽然变的模棱两可，不再给钱，日本人也开始变卦。只在口头上表示了一番象征性的赞扬，其他实质性的支持一点也没有，这经费缺乏，让同盟会的人只好把目标对准其他方面，毫无疑问，在上海的交通银行就入了同盟会的法眼。

　　　　孙文曾经亲自出马，不止一次的跟梁士诒接触，想要交通银行出资支持临时政府，然而梁士诒也是个老滑头。孙文当面的时候，基于情面跟其他因素不好当场拒绝，只是说困难讲难处，在孙文面前哭了个稀里哗啦，最后迫不得已表示尽力而为，实际上是在用拖字诀。

　　　　当然，除了临时政府外，袁世凯方面也对他不停拉拢。而拉拢他的人就是盛宣怀。

　　　　在清朝覆灭之后，在北方的盛宣怀果断转换门厅。投靠了袁世凯，成为北洋政府的财政大臣，他一直惦念着交通银行，因此几次三番派人过来游说，让他带着资金北上，把总行移到北京。

　　　　先不说这种行为的可行性几乎为零。毕竟交通银行里面有一个排的看守部队，而且还有大量内部调查局的人员，连梁士诒自己的身边也跟着一个，因此想要无声无息的把总行里的银元金条都移送走，那基本是不可能的任务。

　　　　除了任务的难行外。从个人前途上来说，梁士诒也不会听盛宣怀的。要知道，梁士诒一旦去了北方，先不说人生地不熟，也肯定还会在盛宣怀之下，而且到时候能不能继续当交通银行的帮理都难说。可如果继续在上海呢，各方面都熟悉，而且江南政府严重缺人，他的机会有很多。

　　　　也就是说，从一开始，梁士诒就认准了李志高的政府，只不过由于当时李、袁、孙三方还没有明显的胜败，特别是李志高没有给他一个明确的身份与答复，所以他也不好明着表态，只是在来回打太极，拖时间。

　　　　当然，拖时间的同时，他也在四处投机，比如梁士诒就把孙文以及盛宣怀的拉拢方案一五一十的跟身边的内部调查局人员告密，而内部调查局的人获得这些信息后，再传送给孙顺，孙顺不敢怠慢，可又不懂这方面的事情，因此在李志高没来之前，只是压着这部分信息，并且让梁士诒继续拖下去，等李志高处理。

　　　　梁士诒也算有能耐，愣是用各种手段跟孙文的临时政府以及袁世凯的北洋政府拖了一个月，直等到李志高回来后，等到了李志高任命他为交通银行行长的明示，才重新松了一口气。

　　　　换句话说，在李志高回来任命梁士诒为交通银行行长的那一瞬间，梁士诒就全面倒向江南政府了，既然已经投靠了一方，那他也就不再打太极，而是全心全意跟着领导李志高走，所以领导一召见，立刻就跑过来了。

　　　　这个金融研讨会虽然是李志高出面召集的，但实际的主持并解说的，却是赵嘉怡，实际上这个研讨会本身，也是赵嘉怡建议李志高举办的。

　　　　按照赵嘉怡的说法，李志高目前虽然陆陆续续掠夺了国内外大量资金，囤积了很多黄金白银，表面看起来财政显得十分盈余，但实际上财政问题十分粗狂，而且问题多多，其中最大的问题有两个，一个是公私不分的问题，另外一个则是货币混乱的问题。

　　　　首先第一个，公私不分问题。

　　　　这主要是指李志高自己的私人财政与他领导的江南政府之间的财政交叉问题。在过去，李志高是因商发家，从民团出身，利用清末政府的**，一点一点爬上去，然后又通过武装造反的方式夺去了政权。

　　　　因为时间太快，行政人手又不足，所以在财政上，李志高几乎都是靠自己经商的财富去反哺地方财政，比如军队的军费，还有各项基础设施建设的费用，几乎都是李志高自掏腰包。

　　　　但问题是，李志高做的很多事情，原本都是政府要做的事情，李志高用自己的钱支持到无可厚非，但这个账目必须讲明白。否则的话，以后别人不会念你的好，反而当你从这些项目回笼资金的时候，只会以为你在窃取国家财富，并且给反对派口实。虽然这些事情在李志高独裁期间不会有问题，但终究是个隐患。因此及早分清公私，把政府的问题给政府，公私账目算清楚，这才是最稳妥也最重要的。

　　　　简单说，以后的军费以及基础设施建设，都要算在政府头上，算政府的财政支出，但政府没这么多钱，怎么办？只能是发行债券。而李志高则可以通过购买债券的形势，把自己的钱借给政府，并领导政府运作这一切。这样一来，就等于政府借李志高的钱，李志高是政府的债权人，如此才是一个正规像样的模式。这样做，不但能给外人一个很好的交代，而且发行债券还能吸引更多投资进来。对缓解因为四大计划需要的海量资金有十分重要的作用。

　　　　第二个，货币混乱的问题。一个政府获取财富手段。无非三种，第一是收税，这是最基本的，另外一种是发行债券，也就是借钱，第三种则是发行货币。前两者都好说。对于货币而言，这是一个政府最重要的一种权力，因为货币几乎等同政府的信用与实力。

　　　　目前，在江南地区流行的货币，十分混乱。主要是以铜币以及银元为主，铜币不说了，至于银币，又以墨西哥鹰洋为主，其他各种银币为辅。在历史上，袁大头出现之前，市面上的银币的确是墨西哥鹰洋为主，只有袁大头出现后，才横扫一切，成为主要的银元货币。

　　　　虽然李志高自己有发行银元卷，但那主要是在太平府地区认可，新占领地区对这种纸币的认可程度还很低，就算是交通银行跟工商银行都统一兑换这种别人还无法仿冒的银元卷纸币，老百姓还是不信任。这也难怪，这毕竟是兵荒马乱的时代，纸币再怎么搞防伪，也不如银币来的实在安心。

　　　　所以，货币改革势在必行，由于李志高有后世廉价白银作支撑，因此赵嘉怡建议，货币改革不妨继续推行银币与纸币并行的政策，唯一的变化在银币，为了让流通更顺利，建议把银币铸造成跟历史上袁大头一样的高含银量银币。

　　　　都说历史上袁大头是一种失败，说就是因为高含银量，才造成了财政漩涡，形成货币紧缩，但只要白银充足，让市面上充斥大量高品质银币，另外，在银币的工艺上多做点手段，比如用现代铸币机，花纹也做的复杂一些，让仿造的成本居高不下，那么情况就又会不同。

　　　　另外，在发行大量银币的同时，严格按照流程兑换纸币，并且让这种兑换扩大到全占领区，那慢慢的，等大家对纸币建立起信心以及习惯之后，就会逐渐的喜欢起更方便的纸币，而不再用麻烦的银币了。

　　　　对这两个问题，李志高都是从善如流，而这次金融研讨会，说白了就是为了解决这两个问题。也就是说，在会议上，赵嘉怡就是要通知与会的金融业人士，让他们利用自己手头的银行、钱庄以及银行，去发行江南政府的政府债券，同时发行新的银元跟纸币。

　　　　也就是说，这个会议之后，政府以后的采购以及支出方面，都会使用新的含银量达到九成的江南银元以及具有防伪标识的华元纸币，各银行也要努力发行这些新银元跟纸币，争取在短期内让新的江南银元跟华元一统江南，甚至向全国蔓延。

　　　　如果这个问题真的搞好，那李志高就能在今后的金融战中立于不败之地，因为谁也不会想到，他会有一个世界的廉价白银做依托，所以，一旦他这种高含银量的银元被人抢购，等抢购的数量足够多，多的让白银价格下跌的时候，那最终得利的只会是李志高！

　　　　毕竟，无论这个世界的白银价格怎么跌，也跌不过后世现代的白银价格，换句话说，李志高跟赵嘉怡是准备以海量的白银做武器，打一场硬碰硬的金融战。（未完待续。。）
第一一六章　自由汇率与华银联
　　　　对于李志高的新货币政策，纸币倒还罢了，但发行高品质银元的事情，与会的人大都持反对态度，特别是梁士诒，言辞十分激烈，在会议上更是争的脸红脖子粗。

　　　　之所以如此，首先是因为李志高在一开始点个卯后就离开了，主持会议的人是赵嘉怡而不是李志高，对一个“年轻女人”，让大家没有那么畏惧，其次则是干老了金融的人都有一个共识，那就是劣币驱逐良币。

　　　　“劣币驱逐良币”，又称格雷欣法则，是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。

　　　　格雷欣法则实现要具备如下条件：劣币和良币同时都为法定货币；两种货币有一定法定比率；两种货币的总和必须超过社会所需的货币量。

　　　　在当前的情况下，市面上各种劣质银元充斥其中，如果发行高品质银元，到时候大家就会把这种高品质银元收藏起来或者融化后提出白银，重新铸造劣质银元流通，逐渐的造成高品质银元短缺。

　　　　也就是说，不可否认的是，高品质银元对打造政府信用很有好处，但如果发行高品质银元，必须同时发布行政命令，规定市面上只能流通高品质太平银元，不准流通其他银元，否则劣币驱逐良币的情况就必然会发生，到最后，自家发行的高品质银元就会入不敷出，最终让财政枯竭。

　　　　梁士诒说的这些其实很有道理，因为在另外一个时空的历史上。袁世凯灭亡的一个重要原因，就是他的货币政策。当时，袁世凯为了统一货币，自己发行高品质的袁大头，结果虽然把袁大头这种货币的信用推高，但也因为发行这种高品质银元。导致白银流失严重，最终加剧了袁世凯的财政危机。

　　　　“试问，如果您要实行这种含银九成的银元，比如会发生劣币驱逐良币的情况，到时候，你有多少银子往里面投？”梁士诒问，“那种后果你想过没有？”

　　　　“梁先生少安毋躁。”对梁士诒的责问，赵嘉怡只是轻轻一笑，“不错。金融上的确有劣币驱逐良币一说，也就是所谓的格雷欣法则。但那种情况要出现的话，必须是有两种以上货币同时流通，并且不同货币之间的比值是法定的比值，不是走市场波动。”

　　　　“什么意思？”梁士诒皱眉。

　　　　“简单的说，就是我们今后的金融政策，决定实行全面开放的自由市场政策。”赵嘉怡道，“也就是说。今后我们只发行银币跟纸币，并且规定政府的收入跟支出按照我们发行货币的数额支付。但对市面上其他货币，我们不实行定价权，也不跟任何货币挂钩，而是把不同货币之间的汇率，实行自有波动的政策。换言之，货币之间的汇率。由市场决定，政府不强行规定汇率跟比价，外汇市场在一定时期内是完全自由的。这样一来，在一个自由的汇率市场中，就会产生反格雷欣法则。也就是良币驱逐劣币。”

　　　　听到赵嘉怡这么说，梁士诒再次皱眉，显然在笑话赵嘉怡所说的话。

　　　　其实，金融上虽然有劣币驱逐良币这一说，但也同样有良币驱逐劣币的说法，但要事先这种情况，必须是在一个完全自由的外汇市场上才能实现。

　　　　如过是在一个完全自由的外汇市场里，亦即没有任何法律强制干预的市场中，那么在不同货币之间，因为没有一定的法定比价存在，所以这些货币之间价值就各不相同。那么，在实际流通中，其中走势坚挺、含金量较高的货币，就会被老百姓认为是硬通货，即“良币”；反之，质量差的货币被认为是劣币。

　　　　在国际贸易当中，人们往往乐意接受硬通货，即“良币”，而不愿意要软通货，即“劣币”。这样一来，就会优胜劣败，形成了“良币驱逐劣币”的局面。此可谓“格雷欣法则”的反例，也可称为 ；“反格雷欣法则”。

　　　　而在国内消费里，这种情况也会出现，那就是如果政府、银行等主要机构都认可良币，那么市面上的劣钱就会逐渐退出市场，因为你一旦不用法律规定不同货币的汇率，老百姓自己就会根据含银量的不同而自己制定汇率，让市场调节不同货币之间的比值，这就是自有波动汇率的好处。

　　　　在另外一个时空的历史上，袁大头因为具有很高的含银量，加上没有强行制定兑换比例，让汇率自有波动，因此在此后的发展中，袁大头逐渐统一了混乱不堪的银币市场，成为老百姓最信任的货币，后来哪怕袁世凯身死，袁大头的信用也依然是最高的，老百姓也都乐意使用袁大头，这就可见一斑。

　　　　说白了，赵嘉怡的这个货币政策，就是有监管的自有浮动政策，意思是中央对外汇市场一开始基本不干涉，汇率完全由市场力量自发地决定，以此来吸引外资进来，活跃金融市场，让水池变大，让水变浑，方便自己投入白银。

　　　　只有这样，才能给即将开始的四大计划带来足够的资金，刺激生产活动的进行，让生产不至于陷入货币紧缩的困境。

　　　　要想实现这种目标，必须自己发行大量信用值高，大家都乐意购买的货币，比如后世的美元。

　　　　如果一个国家有大量信用度很高的货币，那么一旦想要刺激本国经济的时候，就可以放松外汇监管，让汇率自有浮动，这样就可以大量倾销自己的货币出去，掠夺其他国家的财富，比如美元就是这种情况，因为美元信用很高，所以美国就希望大家都实行自由汇率，这样他可以大量发行美元。让美元贬值，从而掠夺他国财