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重回80当大佬-第96部分
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儿可能有领导要跟你商量个事情，你要有心理准备。你先等等，我让副主任跟你说。这些资料你也自己看看。不过你放心，你是刚刚立了功的，国家不会亏待你，不会坑你的。”
顾骜有些莫名其妙，就在沙发上坐下，翻看起面前的文件夹来。
桌上是一份外资委和中信信托的融资报告，涉及项目有两个，分别是沪江的宝钢和扬州的仪正化纤。
“宝钢项目缓建计划……”
“仪正化纤信托债发行计划……”
从文件上，顾骜看到去年曾经被要求大干快上的宝钢，如今因为资金抽调转向，陷入了停顿。项目方面给国家上了拯救计划，表示前期已经投入了10亿美元，如果就此停建、将来再次开工会导致总成本暴增。
不如改为“缓建”，只要未来5年确保每年6000万美元或150亿日元外汇的后续投入、可以保证到1985年将一期工程建成投产，然后以一期创汇自力更生完成二期建设。
“分期投产、自己造血扩大生产”的规划，在78年刚刚开放时，都是没有想过的，当时只想着砸钱一步到位。可见也是因为资金链紧绷后，被逼着想出了新的折衷办法。
至于旁边那个仪正化纤的项目，据说就是夺走了宝钢后续资金的“罪魁祸首”。
原因也很简单：10月份的时候，国内企业辽杨石化弄出了“的确良”等几种化纤的国产化技术。因为纺织原料产业的资金周转快，国家决定把钱优先抽到创汇大户上，所以该项目资金优先级非常高。
甚至当时伟人亲自过问、请荣老板出山成立中信、乃至设立外资委的首要目的，就是救这两个项目的资金缺口。
但纵然如此，这两个项目依然面临停建，远水不解近渴。
从文件上看，目前谷相有求于荣先生。
国务院开会后，决定由中信信托出面、到日本分两期发行信托债券，第一期融100亿日元，以购买仪征化纤项目所需的日系生产设备。
如果融资顺利，2年内可以实现一期投产。然后再融资300亿日元，用于二期建设，同样预期两到三年内投产。
不过，这些和顾骜有什么关系呢？
顾骜正在思索，就看到副主任进来了。
“副主任。”顾骜连忙起立。
“哎呀，坐坐，没耽误你上课吧。”副主任和蔼地招呼，“文件都看过了没？”
“都看过了。”顾骜点头。
副主任继续和蔼地解释：“信托债是个什么东西，大致懂了么？不懂也没关系，一会儿让人给你讲讲。这是国家第一次对境外发行信托债，不懂也是正常的。咱要跟着中央，解放思想呐。过去咱们老是讲咱中国既无内债，也无外债，全靠人民储蓄发展经济。但新时代新形势，有些能加快我们发展速度的新东西，也要尽量借用嘛。”
“副主任，我知道您的意思，我懂信托债。”顾骜肯定地回答。
他知道，桌上这两份文件，如果有任意一份办成了，那确实是“新中国第一次对境外融信托债”。也算是为改开初年缺乏外汇的窘迫现状，打开了一条全新的资金解决思路。
在此之前，比如78年疯狂使用外汇扩大投资后，79年国库结余最少的时候，连2亿美元都拿不出来了。
这时候，“让外国资本家直接认购中信的投资型债券，然后专款专用投到标的项目上”，无疑比靠出口慢慢赚外汇要快得多。
无非是将来需要给外国资本家一些比较高的利息（债券利息肯定比银行贷款要高）
80年代，巴西阿根廷都是这么发展经济的，不过后来阿根廷借得太多、汇率又波动，所以崩了。巴西则经济体量比较大，挺了过来。
所以说外汇债券不能多买，也不能不买。把握好偿还能力和周期，别陷入利滚利和汇率陷阱，那绝对是有益的。
而顾骜眼前看到的这两份文件，绝对是外资委和中信信托成立后、发外债融资的第一枪，历史意义和政治意义极为重大。
弄好了，成为一个样板典型，将来西方国家的资本都愿意来认购中信债。
弄不好，说不定会堵住一条重要的融资渠道。
副主任与顾骜反复确认，相信他完全理解了这事儿的重要性后，才有些难以启齿地说：
“不过，这几天我和主任、老板反复开会，发现要打响这融资100亿日元信托债的第一枪，难度不小啊。目前中信公司缺乏一笔能让日本富商们信服的、在曰盈利稳定、知名度够高的投资历史业绩。日本人不相信中信的选项目眼光，依然怕中信是被国家的行政意志逼着选项目、盈利前景不好……”
这两个工程要融日元债，顾骜是心知肚明的。因为宝钢的立项，就是去年伟人访日参观君津钢铁厂后定下来的，用的是全套君津的技术和设备。后来的仪征化纤，也需要大量日本设备。
买日货，当然融日元债就行了，不用多此一举搞美元债。
而事实上，按照原来的历史发展轨迹，无论是仪征化纤还是宝钢，其日元债发债确实不太顺利。
谈判持续了很久，找让日方信服的“历史投资业绩”也找了很久。大约到1981年才最终谈妥，发出了第一笔的100亿日元债。
而仪征化纤也因为缺钱停工了两年，到82年才正式开工、一期84年投产，比最初计划耽误了两年。
可以说，如果国家能让中信提前一两年证明自己的投资信用、拿出历史业绩，打响外汇债第一枪。那么这两项国家级的超重大工程，都是有可能早两年开工投产、形成创汇现金流的。
“有什么我可以做的吗？”尽管有不详的预感，但顾骜还是只能硬着头皮问。
他相信对方应该不是直接耍横，而是会给一些交换条件。
毕竟自己也是鞍前马后立了功的人。
何况如果真的不尊重个人财产，国家尊重投资的信用会受损的，外国人会不敢来的。这是做给日本人看的样板工程，容不得任何强迫与瑕疵。
副主任便开门见山了：“从你跟邵爵士的洽谈合作过程中，我们也知道的，你在一家港资公司有股份，那家港资公司的法定代表人，是个香江的知识产权业主，另外，还有一位内地刚刚过去的、原外交部的女同志，有5％的股权。
这家公司是电子产业的，属于高新技术，产品创汇的绝对金额虽然不大，但我们也注意到，全部是在日本市场创汇，而且利用独有技术、占据了大型游戏机这个细分市场的第一名市场份额。示范效应很好。
不知道你能不能跟港方联络一下，促成两地合资办厂呢？具体模式可能是这样的：
中信信托出面、近期马上对港方发布一轮港币债融资需求，专款专用把融来的钱用于投资这家电子企业。港商不允许直接以个人和企业投资者名义、直接投钱给这家公司，必须是通过中信的间接融资。
我们也知道，目前那家港资电子公司只有研发设计和市场渠道能力，没有生产能力，产线是外包给了内地的加工厂的。中信的港币债到账后，完全可以在深市为这家电子公司建造自己的生产基地。
上个月粤省的习仲勋刚刚向中央申请、为深市特区弄到了第二片优待规划区、沙角免关税工业区。如果这项投资成立，立刻就可以在沙角区设厂，3年内关税全免，并且享有国家目前能提供的一切优惠政策。这样还能扩大产能，不至于每个月一千台产量都不到。
另外，根据《中外合资企业法》，外商持股比例一般不低于25％。即使合资之后，依然会给原最大的股东保留30％股份、那位林先生和其他人加起来也可以保留10％，中信的信托投资只占股60％。”
副主任如此说，倒也没什么心理障碍。
顾骜也知道，大家都觉得这是合则两利的合资合作，并不是“侵吞”。
顾骜目前确实没有自己的电子厂，只有一个皮包公司和研发、市场能力，供应链是整体外包的。
可是，顾骜也不得不认识到一个严峻的现实：国内如今对于虚拟资产的估值是严重低下的。如果按照社会主义的“固定资产”评估方式，那他可就亏到家了。
副主任看出了顾骜的犹豫，委婉地说：“国家不会贪图这么点小利的，港商有什么要求，你可以尽管帮忙传话。这只是一个样板工程，为了向日商展示‘我们发行的信托外债，都是投资在能在日本市场上创造高回报的优质资产上’的。这么一个电子厂，国家最多融300万美金/1500万港币。而且只在增资后的公司里占股60％，那就是相当于承认公司的目前部分已经值200万美元了，难道一个只有技术和业务渠道的公司，折价200万美金还不赚么？如果林先生那边说得通，我这就可以带你去见中信老板，当面表示诚意。”
也辛亏顾骜一直把林国栋和韩婷推到前面，所以明明他是大股东，还能扯一层“我只是传话的”遮羞布。
对方其实也心知肚明，但乐得如此，以免谈话尴尬。
如今的国家法律，可不限制国人持有境外公司股份，这是绝对合法赚来的。
顾骜觉得，自己能做的，无非是在那个“被折价200万美元”的公司里，到底塞多少东西，来做文章了。
另外，就是在对方注资合营之前，把已经赚到手的红利全部分红分掉。
至于“雷电战机”和“植物大战僵尸”的软件版权和电路著作权，肯定是要跟着新公司走的，顾骜不敢耍花样。再说对方肯估200万美金，给他们这些东西也是应该的。
至于另外三款开发中的街机，以何种方式授权给增资后的公司、电子厂，顾骜可能还有点操作空间。
他不是无原则为国做贡献的人，一切还是以如何更有利于综合发展为准绳。
相比之下，他更怕一门本来很有前途的生意，被国营之后，自己搞不好衰败下去。如果经营方向的决策权能控制住，钱少赚一点也就罢了。
毕竟时代背景如此，胳膊扭不过大腿。真要自己彻底单干赚大钱，还是82年之后才渐渐安全起来。
“我请示一下林先生吧，原则上他应该会乐于帮助国家的。”顾骜找了个借口冷静一下。
第166章 干大事
顾骜仓促给香江的林国栋打电话，归档一下手头的产权资料。另一边则偷偷找顾敏和马风，把公司的无形资产都捋清楚，以便到时候具体操办。
还能假装用这些借口拖延时间。
他估计，整个谈判还是能把控在“友好合作”的氛围内达成的。
国家需要的是为刚成立的中信竖标杆，而不是从汉乐电子这个单子本身赚到多少便宜——他的这笔生意，融资规模也就相当于仪正化纤一期工程的二十分之一左右，或者说宝钢融资的百分之一。
中信老板是干国家级的大事儿的，根本看不上顾骜这点小钱。
如果是和地方上的基层机构合资，说有蝇营狗苟之辈想伸手、多黑点顾骜的股权还有可能。到了中信信托这个层面，完全犯不着因小失大、在日商面前丢了脸面。
因为汉乐实现信托投资后，老板是会立刻带日本财团去现场参观“样板投资”的，向日资财团证明“我司信托债投的都是绩优项目，收益安全性绝对好”。
要是被投的原股东对估值有怨言，到时候偷偷跟日本财阀说几句不恰当的话，让日本人觉得“原来所谓的样板工程是靠强买强卖造假出来的、其成功经验根本不可能复制”，那后面100倍的信托就别想发了。
不过，如今国内无法充分评估商誉和品牌的无形资产，这是一个实实在在的大问题。
同时，中信需要“求名市义”不错，但也不可能真的“千金市骨”、那样同样会显得不真实。
所以要证明“汉乐电子的现有资产就值200万美元”，主要得靠专利、软件著作权了。
顾骜跟对方稍微接触了一下，初步敲定“雷电战机”和“植物大战僵尸”的专利和软件著作权、相关设计，全部要确实转让到未来的合资公司，作为港方的技术出资。
这个没什么回旋余地，毕竟是汉乐电子目前正在经营的主打产品，没有这些产品公司就只剩皮包了。
而且因为黄金暴利期的钱都捞得差不多了，新厂投产后，即将面临残酷竞争，从垄断利润跌落回竞争性利润，这两个游戏后续整个生命周期能创造的利润也不会有200万了。
别的不说，顾骜当初10月份第一批货，每台毛利有60万日元，而如今整机售价打个六折，毛利砍到了30万日元——这还是只有太东一家竞争的情况。
将来五家公司分市场，再加上日本人的民族注意情绪支持国货、日本货质量优势，每台毛利跌破20万也是很快的。一款街机的销售寿命也就一年，然后大家就进新货了。
另外三款开发中的游戏，“炸弹人”和“吃豆人”一来开发周期太慢，二来与目前的热销游戏品类差距很大。中信方面的人肯定不会相信这些东西的销量。
所以顾骜就挑选了“坦克大战”的相应知识产权，作为补充条件转入合资公司。以弥补“雷电战机”可能赚不了几个月钱、必须拿出一款新锐产品接档。
换句话说，顾骜（和他的港方白手套）拿出了“汉乐”这个品牌，以及2款赚得差不多了的老游戏、1款新游戏，作价200万美元技术入股。
至于他目前赚到的所有现有利润，当然是可以先分红分掉；“炸弹人”和“吃豆人”也完全掌握在他自己手上；这些都和合资公司无关。（“炸弹人”和“吃豆人”目前也不是汉乐电子的，是顾骜个人的私活）
而信托公司拿出300万美元现金融资，在沙角工业区建设一个电子厂，负责土地、厂房、人员、设备、供应链。
顾骜后续再搞别的游戏，开发别的技术，都和成为合资企业的汉乐电子无关，他还可以继续搞自己的私活儿。（当然还要拿港商白手套顶在前面）
如果开发出好东西，没有自己的生产力，也可以委托已经成为合资厂的汉乐电子代工。或者按收技术授权费的方式、授权汉乐电子以自主品牌生产，都行。
有了合资厂后，至少弥补了顾骜在产能和原材料方面被窘迫的现状卡脖子的风险，也不用再每月500台小打小闹了。短期内实现每月数千台的产能还是能做到的。
……
具体的合资谈判，自然是比较冗长的，即使是顾骜比较忍让，老板也比较大气，但仍然要到元旦之后才正式谈妥。
这已经算火箭速度了。
当天下午和夜里，只能先达成一个初步意向。
在双方的设想陈述完毕后，外资委这边还有一名陪同评估的处长小声嘀咕：“同志，新游戏值不值这么大销量也不知道啊，万一将来这几款产品创造的全部利润，都还不足200万美元的话，岂不是造成国有资产流失了？要不要让港方增加担保、确保将来提供至少5000台游戏机的技术授权、如果旧货加起来卖不满5000台，就拿新游戏的版权授权填坑？”
说这话的龙套处长，显然是个思想比较保守的，满脑子都是“防止国有资产流失”。
殊不知他的提法很不专业，到时候连履约的责任人都找不到，就算签了也是枉做小人。
中信信托的谈判人也有些嘀咕，表示要请示一下老板。
请示后不久，老板就亲自来了，一个有些白发的气度不凡六旬老者。
他其实已经到了一会儿，刚才在跟习总聊天呢。
“我们中信是企业化经营，投资当然是要看眼光、担风险、与国际评估惯例接轨的，何来国有资产流失？”
老板一句话便让龙套处长闭嘴了。
中信发的并不是政府国债，而是公司信托债。
老板两个月前刚刚拿到伟人的亲口承诺：不干涉用人、财务、经营。所以中信确实有很大的自主权，老板觉得什么值，都能投，不用开什么档委会决定，也没什么“集体领导责任制”。
摆平了龙套处长后，老板和蔼地扫视了一圈：“这位就是小顾同志了吧，感谢你帮中信公司解决了最初的信用难题。觉得初步谈判划算么？有没有什么难言之隐？”
顾骜谦逊地微微鞠躬：“我觉得还行吧，凭我的经验估计，这几项技术和品牌，作价200万美元，你我都有赚有赔的可能，关键看动作快慢。”
老板找了个沙发坐下，翘起二郎腿：“此话怎讲？”
顾骜毫不掩饰：“按照汉乐电子原先的生产速度，靠这几款产品的知识产权，赚回200万美元利润是没问题的。你们还能小赚一些。
但是，如果合资公司接手后，投产速度太慢，产量比合资前还低。那么一旦等到未来日本国内的南梦宫、科乐美竞品扎堆上市，利润率就会暴跌。
所以，关键是看‘每一样新产品在对手来得及仿造之前，我们能趁着窗口期生产出多少、推销出多少’。各个环节都拖拖拉拉的话，两百万只折回一百多万也是有可能的。手脚麻利，换三�
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